5
No. Time Seller Buyer Share (%) Mil USD
1 June-07 Eximbank PVFC, ACBS, Kinh Do, Sinco… 17,8% 248
2 Aug-07 Eximbank Sumitomo Mitsui Bank 15% 225
3 June - 07 Interflour Vietnam Sojitz Corperation 20% 80
4 Jun-07 Omni Saigon Hotel Vinacapital 70% 21
5 June-07 Techcombank HSBC 20%
6 Jun - 07 Bao Minh CMG Daiichi Life Insurance 100%
7 July-2007 Hoang Quan Real estate Indochina capital 20% 20
8 2007 PVFC Morgan Stanley 10% 217
9 2007
Bien Hoa Confectionery
Corp.
Lotte Confectionery Co Ltd 30%
Thương vụ tiêu biểu
6
No. Time Seller Buyer Share (%) Mil USD
1 Dec-07 Ninomaxx Fashion
Indochina Capital Vietnam
Holding
20%
2 Sep-07 BảoMinh AXA (France) 16,6% 50tr euro
3 Jan-08 Hướng Việt securities JSC
Morgan Stanley (Singapore)
Holdings Pte. Ltd
48,33% 9
4 Jan-08
Vietnam National
Reinsurance Corporation
Swiss Re 25% 81,9
5 Feb-08 VMIC Kamaz Inc 13%
6 Feb-08
Vietcombank fund management
JSC
Franklin Resources Inc 49%
7 Mar-08 Việt Nam securities JSC (VSEC) RHB Malaysia bank 49% 4,2
8 Mar-08 Diana JSC Goldman Sachs 30%
9 Mar-08 An Binh bank Maybank (Malaysia) 15% 200
Thương vụ tiêu biểu
7
Hình thứcM&A
Thâu tóm
(Takeovers)
Mua lại
(Acquisition)
Lôi kéo cổđông
(Proxy Contest)
Đầutư tài chính
(Going Private - LBO)
Sáp nhập hay Hợpnhất
(Merger or Consolidation)
Mua lạicổ phần
(Acquisition of Stock)
Mua lạitàisản
(Acquisition of Assets)
8
Quy trình bán
Tìm kiếm và sàng lọc
Tìm kiếm và sàng lọc
Chuẩnbị ban đầu
Chuẩnbị ban đầu
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán ban đầu
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán ban đầu
Bổ sung thông tin và đề nghị bán sau cùng
Bổ sung thông tin và đề nghị bán sau cùng
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Hoàn tất
Hoàn tất
9
Tóm tắt thông tin chào bán
Tóm tắt chung
Yêu cầuvềđầutư
Tóm tắtvề doanh nghiệp
Lịch sử hình thành
Sảnphẩm và tình hình kinh doanh
Khách hàng, marketing và kênh phân phối
Hoạt động hiện nay
Phân tích ngành và phân tích cạnh tranh
Đốithủ cạnh tranh chính
Trình độ máy móc, thiếtbị
Ban quản lý, cơ cấutổ chức và nhân viên
Vấn đề về pháp lý và môi trường
Thông tin tài chính
Báo cáo kếtquả hoạt động kinh doanh thựchiệnvàkế ho
ạch
Bảng cân đốikế toán thựchiệnvàkế hoạch
Báo cáo lưu chuyểntiềntệ thựchiệnvàkế hoạch
Phụ lụccầnthiết
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếmvàsànglọc
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
10
Sử dụng tư vấnthuế giỏi
Kế hoạch thuế tốtsẽ giúp các bên tiếtkiệmnhiều chi phí
sau này
Lưuý cácgiaodịch tiềnmặt(chịuthuế hay không)
Ước tính cách chi trả cổ tứcchocổđông hiệnhữuvà
tương lai
Lưuý về các khoản vay có bảo đảmvàtiền lãi phát sinh
Định giá cổ phiếu
Ước tính khả năng sinh lợi (các giảđịnh cầnthiết)
Lưu ý các cam kếtvề quyềnlợi nhân viên
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếm và sàng lọc
Tóm tắt thông tin và đề nghi bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếmvàsànglọc
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Tóm tắt thông tin chào bán
Những vấn đề cầnlưuý chung
11
Về kế toán, việc mua bán có thể xử lý theo phương thức
hợpnhấtquyềnlợihoặcphương thứcmuatàisản:
Theo phương thứchợpnhấtquyềnlợi(còngọi là hoán đổi
cổ phiếu):
Cổ phiếucủa hai bên sẽđược tính toán và hoán đổi để
cổđông Bên bán trở thành cổđông củaBênmua
Bảng cân đốikế toán của Bên mua trong trường hợp
này về cơ bảnlàhợpc
ộng số liệu hai bên lạivới nhau
Tóm tắt thông tin chào bán
Những vấn đề cầnlưuý –Kế toán
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếm và sàng lọc
Tóm tắt thông tin và đề nghi bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếmvàsànglọc
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
12
Theo phương thứcmuatàisản, Bên mua mua cổ phần/
tài sảnbằng cách thanh toán tiềnmặt cho Bên bán
NếuBênmuađồng ý mua lạicổ phầncủa Bên bán cao
hơngiátrị sổ sách (vd: trả thêm cho tài sảnvôhình),
khoản chênh lệch này sẽđược ghi nhận thành lợithế
thương mạicủaBênmua
Lợithế thương mạiphảikhấu hao dầnvàsẽ làm giảmlợi
nhuậncủa Bên mua trong nhiềunăm. Do vậy, Bên mua
thường gợiý phương thức hoán đổicổ phiếu(nếucóthể)
Tóm tắt thông tin chào bán
Những vấn đề cầnlưuý –Kế toán
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếm và sàng lọc
Tóm tắt thông tin và đề nghi bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếmvàsànglọc
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
13
Giao dịch bán cổ phầncóthể chịuthuế hoặc không chịu
thuế:
Trường hợpchịuthuế: Khi cổđông Bên bán nhận
chênh lệch bán cổ phầnso vớigiágốc
Trường hợp không chịuthuế: Khi cổđông Bên bán chỉ
nhậncổ phầnchuyển đổi (không nhận thêm chênh
lệch)
Tóm tắt thông tin chào bán
Những vấn đề cầnlưuý –Thuế
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếm và sàng lọc
Tóm tắt thông tin và đề nghi bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếmvàsànglọc
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
14
Tậndụng ưu đãi thuế/ lỗ thuế: Bên mua có thể tậndụnng
ưu đãi thuế (hoặclỗ thuế chưa chuyểnhếtcủa Bên bán)
(Hiện nay mộtsố nướccấmviệc mua bán chỉ nhằmmục
đích duy nhấtlàtiếtkiệmthuế)
Giao dịch bán tài sảnthuần túy (vd: máy móc, thiếtbị, nhà
đất): Bên bán tính thuế GTGT, thuế TNDN, thuế TNDN từ
chuyển quyềnsử dụng đất; Bên mua trả thuế GTGT, thuế
trướcbạ
Trường hợp ghi tăng tài sản mua (cao hơngiágốc): Bên
mua có đượccơ quan thuế chấpnhậnkhấu hao củatài
sảnnày?
Tóm tắt thông tin chào bán
Những vấn đề cầnlưuý –Thuế
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếm và sàng lọc
Tóm tắt thông tin và đề nghi bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Chuẩnbị ban đầu
Tìm kiếmvàsànglọc
Tóm tắt thông tin và đề nghị bán
Hoàn tất
Chuẩnbị về pháp lý và thẩm định
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét